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国外媒体今天发布分析文章表示，雅虎的主要机构投资者有可能会阻止微软将收购报价抬得过高，因为这样可能会导致它们的最终收益受损。据一份市场研究报告称，雅虎的主要机构投资者中间绝大多数也在微软拥有投资，甚至在微软的投资额更大，因此它们担心
这两家公司的交易导致自己的财富蒸发。
金融风险管理分析机构RiskMetrics集团的研究报告称，雅虎的机构投资者中有90%也在微软拥有投资，其中最大的20家机构投资者中，有绝大多数投资于微软的数额还要大于在雅虎的投资。
微软此前以主动收购的方式出价417亿美元收购雅虎，目前两家公司仍处于胶着状态。微软的报价为每雅虎普遍股31美元，一半以微软股票折算，另一半以现金方式支付，这一出价被雅虎董事会拒绝，理由是低估了雅虎的真正价值，但微软表示这一出价是“足额和公平的”，不过并没有表明下一步将采取何种措施。分析人士预测，微软为了完成这笔收购交易从而达到自己的战略目标，很可能会将出价提高到35美元。
自微软公布收购消息以来，雅虎股价一路上涨，同时微软股价却持续下降。纳斯达克交易所周五午盘交易中，微软股价下跌11美分至28.39美元，这一股价较微软公布收购雅虎消息之前减少了13%，雅虎股价下跌40美分至29.58美元，较微软当初一半现金一半股票的出价高出2%，这一行情显示出投资者正在期待微软的更高出价。
RiskMetrics在报告中表示，同时持有微软和雅虎股票的投资者可能更加关心能否从交易中获得净收益，相比之下在微软投资数额较大的股东可能并不希望微软提高出价，还会敦促雅虎董事会及早接受微软的报价。RiskMetrics分析师在一份研究报告中表示：“投资者可能更担心微软是否会陷入单纯追逐收购的境地，从而给雅虎更高的超出实际价值的出价，让自己的股东从中受损。”“预计持有微软和雅虎两家股票的股东可能会向雅虎董事会施压，允许他们争取一个较好的出价(这也算是保住了雅虎董事会的面子)，但这一报价不能过高，以至于削弱了他们在这一交易中的最终收益。”
本周初，雅虎第二大股东Legg Mason基金公司敦促微软提高出价。该基金的首席股票管理者比尔·米勒在致投资者的信中称，目前对雅虎相对公平的出价应是每股40美元。RiskMetrics表示，这一说法其实并不奇怪，因为Legg Mason是雅虎最大的三家机构投资者之一，该基金投在雅虎的资金远远多于在微软的投资，因此相信其它更多的雅虎投资者并不会赞同米勒的说法。
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[责任编辑:lishanhu]
